富瑞发表研究报告指,持续关注安踏(02020.HK) -3.450 (-4.179%) 沽空 $8.77亿; 比率 31.088% 的渠道库存风险及安踏品牌的利润率前景,认为现阶段买入安踏股份属为时尚早,续予该股「持有」评级,目标价95元。
富瑞表示,安踏受到不利天气因素等影响,估计当前的渠道库存已超过5个月,如果过剩的库存由安踏加盟商持有,相信去库存难度将大幅增加。
另一方面,安踏的同店销售走势持续恶化,或令安踏品牌利润率受压。该行仍然认为,市场对安踏今年经营利润率的预测过高,相信安踏管理层将重新评估安踏品牌利润率的展望。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-21 16:25。)
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